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MPC Capital kaufen
28.02.2005
Bankhaus Lampe
Roland Könen, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die MPC Capital-Aktie (ISIN DE0005187603 / WKN 518760) mit "kaufen".
Die Analysten hätten für die weitere Kursentwicklung der Aktie als den entscheidenden Faktor zuletzt den Ausblick auf 2005 genannt, dabei jedoch darauf verwiesen, dass es bei der Veröffentlichung der Prognose für das laufende Geschäftsjahr zu leichten Enttäuschungen am Markt kommen könnte, da die bewusst konservative Guidance des Unternehmens unter den Ergebnissen aus 2004 liegen würden.
Die Analysten würden die aktuelle Marktreaktion für übertrieben halten. Da sie angesichts der bereits vorhandenen Produktpipelinie und der derzeit hohen Nachfrage nach geschlossenen Fondsprodukten erkennen würden, dass auch im laufenden Jahr sowie in den kommenden Perioden die Gesellschaft weiterhin eine Ertragsentwicklung auf hohem Niveau zeigen sollte, sähen sie sich weiterhin in ihrer Anlageeinschätzung bestätigt. Darüber hinaus würden die Analysten glauben, dass die Gesellschaft insbesondere auf der Vertriebsseite gut aufgestellt sei und sich innovativ bei der Konzeption neuer Produkte zeige.
Potenzielle Risiken lägen sicherlich unverändert in gesetzlichen Änderungen, die die Anlage in geschlossene Fondsprodukte unattraktiver werden lassen würden oder Veränderungen in der Vergütungsstruktur, die eine Streckung der Provisionen auf der Zeitachse in Abhängigkeit des Erfolges des jeweiligen Fonds vorsähen. Diese möglichen Änderungen seien in den etablierten Produktsegmenten derzeit jedoch noch nicht absehbar. Die neuen Produktangebote (z.B.: kapitalgarantierte Anleihe) würden jedoch eine Streckung der Provisionen beinhalten, was auf kurze Sicht eher negativ erscheine, auf lange Sicht jedoch kontinuierlichere Einnahmeströme sichere, so dass die Risiken aus dem Projektgeschäft reduziert werden könnten.
Aufgrund der Reduktion ihrer Planzahlen würden die Analysten aktuell ihr Kursziel von 71 auf 67 Euro senken, was sie maßgeblich aus einem Dividendenmodell errechnen würden. Aufgrund der nahezu Vollausschüttung würden sie das Heranziehen dieses Bewertungsmodells für adäquat erachten.
Bei einer aktuellen Dividendenrendite von 8% und dem Kursrückgang der letzten Tage ist der MPC Capital-Titel für die Analysten des Bankhauses Lampe weiterhin eindeutig ein Kauf, bei dem durch die Ausschüttung das potenzielle Rückschlagsrisiko deutlich vermindert sein sollte.
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